چرخش پول در بورس از سهام بزرگ به نمادهای کوچک

به گزارش «آتیه آنلاین»، در چهارمین روز معاملاتی بازار سهام در هفته جاری شاخص کل با رشد ۶.۷۲۸ هزار واحدی در محدوده سه میلیون و ۱۳۶ واحدی قرار گرفت. شاخص کل هموزن نیز با رشد ۱۳.۶۶۱ واحدی در محدوده ۹۲۶ هزار واحدی ایستاد. این درحالی است، امروز دامنه بورس با محدودیت منفی و مثبت سه درصدی روبرو شد. در جریان داد و ستدهای بورس تهران ۴۵.۸ میلیارد ورقه سهم طی ۶۵۸ هزار نوبت معاملاتی به ارزش بیش از ۱۸.۲ هزار میلیارد تومان معامله شد و نمادهای فولاد مبارکه اصفهان معدنی و صنعتی گل گهر، سرمایه‌گذاری امید، صنعتی و معدنی چادرملو و ایران‌خودرو بیشترین مثبت و نمادهای صنایع ملی خلیج فارس، پالایش نفت اصفهان، سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی، گسترش نفت و گاز پارسیان، سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تأمین و سرمایه‌گذاری غدیر بیشترین تاثیر منفی را بر روی شاخص کل بورس گداشتند. شاخص فرابورس نیز در معاملات امروز با رشد ۲۶۳ در محدوده ۲۶ هزار واحدی قرار گرفت. در فرابورس نیز ۱۱.۱ میلیارد ورقه اوراق بهادار طی ۳۱۴ هزار نوبت معاملاتی به ارزش بیش از ۱۶ هزار میلیارد تومان مورد داد و ستد قرار گرفت و نمادهای پلیمر آریا ساسول، توسعه نیشکر و صنایع جانبی، گروه سرمایه گذاری سپهر صادرات، گروه انتخاب الکترونیک آرمان و پتروشیمی تندگویان بیشترین تاثیر مثبت و نماد پتروشیمی مارون بیشترین تاثیر منفی را بر روی شاخص فرابورس گذاشتند. این درحالیست که گزارش بازار کوتاه مدت شاخص کل صعودی و هم‌وزن است. امروز نمادهای کوچک و متوسط تقاضای بیشتری به نسبت نمادهای شاخص‌ساز داشته‌اند. ارزش معاملات خرد نیز عدد ۱۶۰۴۷ میلیارد تومان را به ثبت رسانده است که نسبت به میانگین هفتگی، ۱۲ درصد کاهش داشته، اما نسبت به میانگین ماهانه، با ۱۴ درصد افزایش روبرو بوده است. در یک هفته گذشته برآیند معاملات در بازار سهام، خروج نقدینگی حقیقی (فروش حقیقی به حقوقی) به ارزش ۱۲۰۰ میلیارد تومان را نشان می‌دهد. اما امروز برای دومین روز متوالی بازار شاهد ورود نقدینگی حقیقی به ارزش ۳۴۱ میلیارد تومان بوده است. این درحالی است که در یک هفته گذشته از شدت آن نسبت به میانگین ماهانه کاسته شده است. برآیند معاملات صندوق‌های درآمد ثابت نیز در یک هفته گذشته حاکی از ۱۵۱۹ میلیارد تومان خروج نقدینگی حقیقی از این صندوق‌ها است. خروج نقدینگی از این صندوق‌ می‌تواند نکته مثبتی برای بازار سهام باشد. امروز نیز روند خروج نقدینگی حقیقی از صندوق‌های درآمد ثابت برای نوزدهمین روز متوالی با ثبت رقم ۱۷۳ میلیارد تومان همچنان ادامه دارد. این درحالی است که در یک هفته گذشته شیب خروج از این صندوق‌ها نسبت به میانگین ماهانه در حال کاهش است. ارزش صف‌های خرید ۲۲۹۹ میلیارد تومان است که کاهش ۳۸ میلیارد تومانی نسبت به میانگین هفتگی را نشان می‌دهد. همچنین ارزش صف‌های فروش هم با کاهش ۱۶۰ میلیارد تومانی نسبت به میانگین هفتگی همراه بوده و در محدوده ۳۴۳ میلیارد تومان قرار دارد. بیشترین ارزش معاملات را گروه بانکی با ثبت رقم ۱۶۲۷ میلیارد تومان (۰.۵ برابر میانگین هفتگی) به خود اختصاص داده است. پس از آن گروه‌های خودرویی با ارزش معاملات ۱۲۳۸ میلیارد تومان (۰.۵ برابر میانگین هفتگی) و پالایش فرآورده های نفتی با ارزش معاملات ۱۰۶۴ میلیارد تومان (۱ برابر میانگین هفتگی) قرار دارند. گروه منسوجات با ارزش معاملات ۴۷ میلیارد تومان (۲ برابر میانگین هفتگی) بیشترین ارزش معاملات را نسب به میانگین هفتگی داشته است. پس از آن گروه عرضه برق و گاز با ارزش معاملات ۱۸۹ میلیارد تومان (۱.۵ برابر میانگین هفتگی) و گروه کاشی و سرامیک با ارزش معاملات ۴۱ میلیارد تومان (۱.۵ برابر میانگین هفتگی) قرار دارند. تغییر روند سرمایه گذاری در بورس در روزهایی که شاخص کل بورس تهران رشد قبال توجه‌ای رو رقم نمی‌زند و تابلوی معاملات نمادهای شاخص‌ساز قرمزپوش شده، بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند مسیر تازه‌ای را در پیش بگیرند، مسیری که آن‌ها را از بزرگان بازار جدا کرده و به سمت سهام کوچک و متوسط سوق داده است. این جابه‌جایی نقدینگی که اصطلاحاً «چرخش نقدینگی» نامیده می‌شود، اکنون به یکی از الگوهای رفتاری برجسته در بازار سرمایه تبدیل شده است. سهامداران حقیقی که تا چندی پیش به دنبال خرید سهام بزرگ با نقدشوندگی بالا بودند، حالا با بررسی دقیق‌تری به سراغ سهم‌هایی رفته‌اند که تا پیش از این در سایه غول‌های بورسی قرار داشتند. این نمادها که اغلب در صنایع دارویی، زراعی، غذایی یا برخی گروه‌های صنعتی متوسط جای می‌گیرند، حالا با ورود پول هوشمند جانی تازه گرفته‌اند. نکته قابل توجه اینکه این چرخش صرفاً بر اساس هیجان بازار نیست؛ بلکه پشت آن دلایل متعددی نهفته است. از جمله اینکه بسیاری از نمادهای بزرگ، پس از روزها رشد، به نقاط اشباع قیمتی رسیده‌اند و اصلاح قیمتی را تجربه می‌کنند. در مقابل، سهم‌های کوچک‌تر که کمتر رشد کرده‌اند یا مدتی طولانی در رکود قیمتی بوده‌اند، اکنون برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر شده‌اند. اما این تغییر مسیر نقدینگی، بازار را وارد فاز جدیدی کرده است؛ جایی که شاخص کل دیگر نمی‌تواند تصویر دقیقی از وضعیت واقعی بازار ارائه دهد. در حالی که نمادهای بزرگ افت می‌کنند، بسیاری از سهم‌های کوچک در صف خرید قرار می‌گیرند و شاخص هم‌وزن صعودی باقی می‌ماند. این واگرایی بین دو شاخص باعث شده برخی فعالان بازار حتی شاخص هم‌وزن را به‌عنوان معیار دقیق‌تری برای تحلیل بازار در نظر بگیرند. از سوی دیگر، افزایش توجه به سهام کوچک‌تر باعث شده میزان نوسانات هم بیشتر شود، چراکه این نمادها به‌واسطه عمق کم‌تر بازار و حساسیت بالاتر، بیشتر تحت تأثیر رفتار کوتاه‌مدت معامله‌گران قرار می‌گیرند. این موضوع اگرچه فرصت‌ساز است، اما برای سرمایه‌گذاران تازه‌وارد می‌تواند پرریسک باشد. در مجموع، تغییر مسیر نقدینگی از سهام شاخص‌ساز به نمادهای کوچک، هم یک فرصت است و هم یک هشدار. فرصتی برای کشف پتانسیل‌های پنهان بازار و تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری و هشداری برای پرهیز از موج‌سواری بدون تحلیل، این روند ممکن است در کوتاه‌مدت ادامه داشته باشد، اما بازار سرمایه همیشه نشان داده که دیر یا زود تعادل را بازمی‌یابد و شاید دوباره نقدینگی به سمت بزرگان بازار بازگردد، البته با چهره‌ای جدید. آیا این چرخش به نفع بازار است؟ شاید پاسخ را باید در رفتار هوشمند سرمایه‌گذاران و تصمیم‌گیری بر اساس داده‌ها و تحلیل‌ها جست‌وجو کرد.